硅料

本周硅料價格：單晶復(fù)投料主流成交價格為34元/KG，單晶致密料的主流成交價格為32元/KG；N型料報價為38元/KG。

交易情況：本周多晶硅簽單成交量延續(xù)溫和調(diào)整趨勢，部分訂單價格出現(xiàn)上修的趨勢，但該類訂單整體占比偏低，尚不足以推動行業(yè)均價反彈。

供需動態(tài)：多晶硅期貨上市逐步提上日程，定價框架出現(xiàn)調(diào)整的可能性，第三方期貨商的參與程度與價格調(diào)節(jié)影響力或?qū)⑻嵘型徑夤┬桕P(guān)系變化對價格的沖擊程度。近期看，產(chǎn)能出清仍在穩(wěn)步推進，8月份多晶硅排產(chǎn)或?qū)⒀永m(xù)縮量態(tài)勢，在價格與成本繼續(xù)倒掛的階段，大部分廠商仍在虧損生產(chǎn)出貨，本月某TOP6企業(yè)及大化工龍頭或有停產(chǎn)的預(yù)期，月內(nèi)整體排產(chǎn)或繼續(xù)調(diào)整至14萬噸附近，多晶硅TOP3市占的整合進程有望超預(yù)期推進。

價格趨勢：本周多晶硅報價繼續(xù)持穩(wěn)，但多晶硅廠商挺漲意愿走強。在多晶硅期貨推進背景下，期貨商作為過剩產(chǎn)能的蓄水池作用將逐步顯現(xiàn)，但價格的核心錨點仍在于供需關(guān)系是否平衡，多晶硅產(chǎn)能出清仍需要以現(xiàn)金流虧損倒逼尾部廠商退出的策略實現(xiàn)。短期內(nèi)多晶硅價格有上漲預(yù)期，但硅片環(huán)節(jié)仍在虧損，難有大規(guī)模采購預(yù)期，預(yù)計多晶硅價格將繼續(xù)橫盤整理。

硅片

本周硅片價格：P型M10硅片主流成交價格為1.20元/片；P型G12主流成交價格為1.70元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.10元/片；N型G12主流成交價格為1.55元/片;N型G12R硅片主流成交價格為1.25元/片。

供需動態(tài)：8月硅片整體排產(chǎn)或有微幅提升預(yù)期，龍頭廠商的排產(chǎn)意愿恢復(fù)，將對沖現(xiàn)金流枯竭的中尾部廠商的減量產(chǎn)出。

價格趨勢：本周G12（N、P型）出現(xiàn)下調(diào)，G12頭部大廠面臨下游客戶壓價壓力，出現(xiàn)相應(yīng)的價格調(diào)整；在其余廠商繼續(xù)切換到G12（R）生產(chǎn)的背景下，G12（R）的供給富余程度將加劇，后續(xù)仍面臨一定的價格壓力。G10L在8月的產(chǎn)出或伴隨龍頭廠商稼動率修復(fù)而增加，但尚未看到下游電池片采購有大幅起量的趨勢，預(yù)計價格亦面臨一定的調(diào)整壓力。

電池片

本周電池片價格：M10電池片主流成交價為0.290元/W，G12電池片主流成交價為0.290元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.285元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.285元/W。

排產(chǎn)庫存：8月份，電池片排產(chǎn)維持穩(wěn)定，但與組件排產(chǎn)仍形成一定的供需差，庫存或有繼續(xù)累積風(fēng)險，月內(nèi)部分一體化廠商或有一定的產(chǎn)能調(diào)整計劃，電池片環(huán)節(jié)出清整合仍繼續(xù)推進。

價格趨勢：本周除N型TOPCon電池價格出現(xiàn)調(diào)整，其余維持穩(wěn)定。在下游組件訂單能見度仍未明朗的背景下，組件廠對電池片的壓價意愿較強，而電池片環(huán)節(jié)囿于產(chǎn)能同質(zhì)化程度較高及上游價格尚未站穩(wěn)的壓力，議價能力轉(zhuǎn)弱，故N型M10、G12主流均價微幅調(diào)整至0.285元/W。代工價格同樣呈內(nèi)卷化趨勢，部分廠商為維持基本運作，有調(diào)降搶單動作。

組件

本周組件價格：182單面單晶PERC組件主流成交價為0.71元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.73元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.72元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.74元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.76元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為0.90元/W。

排產(chǎn)庫存：8月份組件環(huán)節(jié)排產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，在訂單能見度較弱，廠商調(diào)降排產(chǎn)預(yù)期延續(xù)。上半年，二、三線廠商的在手P型訂單陸續(xù)交付完畢后，P型產(chǎn)能進一步出清，目前訂單以N型為主，且訂單向一線大廠集中趨勢加劇，8月預(yù)計整體排產(chǎn)或貼近48GW水位線，部分BC廠商有上修排產(chǎn)預(yù)期。

價格趨勢：本周TOPCon M10組件價格調(diào)整至0.76元/W，HJT G12價格調(diào)整至0.90元/W，廠商間報價出現(xiàn)一定的分歧，部分廠商有一定挺價預(yù)期，而其余廠商則貼近主流報價底部區(qū)間低價吸單。

分析師：Timmy陳天朗

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